Fundos DI e renda fixa: retorno e captação explicam perda de market share
Por: Juliana Pall Farias
16/11/07 - 20h00
InfoMoney
SÃO PAULO - A trajetória de perda de espaço dos fundos de renda fixa e DI no mercado doméstico não é recente. Ao final de 2000, estes fundos respondiam por, respectivamente, 55,20% e 30,76% do patrimônio líquido (PL) doméstico total. Atualmente, esta participação está em 32,44% e 15,37%, na mesma ordem.
Neste período, o PL total da indústria brasileira de fundos de investimento passou de R$ 297,104 bilhões para R$ 1,104 trilhão, o que representa um avanço de 271,5%. Em outras palavras, os fundos de renda fixa e DI não acompanharam o crescimento da indústria doméstica de fundos, mostrando desempenho aquém da média nos últimos anos.
*Relação percentual entre o patrimônio líquido de cada categoria de fundo com o patrimônio líquido total doméstico
**Até 9 de novembro
São dois os motivos que explicam este movimento: baixa rentabilidade e captação líquida negativa. A rentabilidade média dos fundos de renda fixa (ponderada pelo PL de cada tipo de fundo listado pela Anbid) no acumulado de 2007 e nos últimos doze meses é de 10,61% e 12,50% respectivamente. Pelos mesmos critérios, os fundos DI tiveram retorno inferior, de 10,24% e 11,95%.
Apenas a título de comparação para o mesmo período, os fundos "ações setoriais telecomunicações", que apresentam o pior desempenho entre as onze diferentes categorias de fundos de ações listadas pela Anbid (Associação Nacional dos Bancos de Investimento), superam ambas as marcas, com retornos respectivos de 13,39% e 15,79%. Na média, os fundos de ações renderam, nestas mesmas bases de comparação, 45,27% e 58,76%.
Na contramão do mercado de fundos
O segundo fator que leva os fundos de renda fixa e DI a perder espaço no mercado doméstico é o fraco desempenho da captação. Embora, no acumulado de 2007, os fundos de renda fixa mostrem captação líquida superavitária de R$ 6,014 bilhões, nos últimos doze meses os resgates superam as aplicações em R$ 4,325 bilhões.
Neste quesito, os fundos DI novamente mostram desempenho inferior. Em 2007, a captação líquida é deficitária em R$ 13,432 bilhões, enquanto no acumulado dos últimos 12 meses o saldo fica negativo em R$ 20,346 bilhões.
Prova de que os fundos de renda fixa e DI caminham na contramão do mercado é que, em ambas as bases de comparação, o mercado doméstico de fundos de investimento registrou captação líquida superavitária em, respectivamente, R$ 63,287 bilhões e R$ 57,619 bilhões.
Neste período, o PL total da indústria brasileira de fundos de investimento passou de R$ 297,104 bilhões para R$ 1,104 trilhão, o que representa um avanço de 271,5%. Em outras palavras, os fundos de renda fixa e DI não acompanharam o crescimento da indústria doméstica de fundos, mostrando desempenho aquém da média nos últimos anos.
| Participação percentual das principais categorias de fundos no patrimônio líquido total* | |||||||
| Período | Renda Fixa | Refer. DI | Multim. | Ações | Previd. | Privat. | Outros |
| 2000 | 55,20% | 30,46% | 4,16% | 7,28% | 0,78% | 0,84% | 0,10% |
| 2001 | 37,42% | 29,34% | 22,46% | 6,41% | 1,44% | 0,72% | 0,08% |
| 2002 | 33,97% | 25,41% | 26,64% | 7,84% | 2,98% | 1,33% | 0,10% |
| 2003 | 34,70% | 22,39% | 28,55% | 6,95% | 4,48% | 1,29% | 0,29% |
| 2004 | 31,30% | 22,44% | 29,67% | 7,27% | 6,03% | 1,31% | 1,18% |
| 2005 | 40,70% | 23,59% | 17,69% | 7,09% | 7,04% | 1,47% | 2,12% |
| 2006 | 33,80% | 20,40% | 22,50% | 8,60% | 8,00% | 1,60% | 4,90% |
| 2007** | 32,44% | 15,37% | 24,58% | 11,36% | 8,08% | 3,04% | 5,12% |
**Até 9 de novembro
São dois os motivos que explicam este movimento: baixa rentabilidade e captação líquida negativa. A rentabilidade média dos fundos de renda fixa (ponderada pelo PL de cada tipo de fundo listado pela Anbid) no acumulado de 2007 e nos últimos doze meses é de 10,61% e 12,50% respectivamente. Pelos mesmos critérios, os fundos DI tiveram retorno inferior, de 10,24% e 11,95%.
Apenas a título de comparação para o mesmo período, os fundos "ações setoriais telecomunicações", que apresentam o pior desempenho entre as onze diferentes categorias de fundos de ações listadas pela Anbid (Associação Nacional dos Bancos de Investimento), superam ambas as marcas, com retornos respectivos de 13,39% e 15,79%. Na média, os fundos de ações renderam, nestas mesmas bases de comparação, 45,27% e 58,76%.
Na contramão do mercado de fundos
O segundo fator que leva os fundos de renda fixa e DI a perder espaço no mercado doméstico é o fraco desempenho da captação. Embora, no acumulado de 2007, os fundos de renda fixa mostrem captação líquida superavitária de R$ 6,014 bilhões, nos últimos doze meses os resgates superam as aplicações em R$ 4,325 bilhões.
Neste quesito, os fundos DI novamente mostram desempenho inferior. Em 2007, a captação líquida é deficitária em R$ 13,432 bilhões, enquanto no acumulado dos últimos 12 meses o saldo fica negativo em R$ 20,346 bilhões.
Prova de que os fundos de renda fixa e DI caminham na contramão do mercado é que, em ambas as bases de comparação, o mercado doméstico de fundos de investimento registrou captação líquida superavitária em, respectivamente, R$ 63,287 bilhões e R$ 57,619 bilhões.
0 comentários:
Postar um comentário